每日市場資訊日報20171123_115

【每日市場資訊日報】

2017/11/23_115企劃總處彙編

目 錄
一、   虧不怕也跌不怕？蝦皮第三季把行銷費用拉高到31億元    
二、   智慧音箱浪潮來襲，2025 年日本市場規模估飆增 8 倍
三、   產品只是工具，網路帝國騰訊目標輸出中國文化
四、   全球網購民生消費品 年增30％
五、   敢輸，贏更大

新聞內容

一、

   

虧不怕也跌不怕？蝦皮第三季把行銷費用拉高到31億元

【2017/11/23數位時代】
Sea集團22日發布了上市以來首次季報，虧損達1.27億美元（約合新台幣38億元），比去（2016）年同期倍增，股價也在財報發布後，一度跌至上市以來的最低點13.72美元。而造成Sea虧損擴大的主因，顯然就是三大事業中的電商平台蝦皮。

第三季銷售與行銷費用高達31億元

從Sea的財報可以看出，蝦皮是Sea三大事業中，營收貢獻最小，但銷售和行銷費用支出最高的一個事業。總計Sea第三季的銷售與行銷費用為1.32億美元（約合新台幣40億元），其中有高達78%，也就是1.02億美元（約合新台幣31億元）是被蝦皮花掉的。而光這一個季度的花費就已經等同於蝦皮在今年整個上半年的總行銷費用。這或許也是為什麼在Sea第三季投資人電話會議上，不論是經營團隊的發言，或是投資者的提問，有關蝦皮的討論幾乎佔據了大多數的時間。

對於蝦皮的行銷費用持續拉高，Sea集團總裁尼克．奈許（Nick Nash）表示，這個支出規模在預期之內，是計畫中的結果，並解釋這主要是因為在部分市場比預期更早出現一對一的激烈競爭；同時他們也開始加強對台灣和印尼以外市場，如越南、泰國和菲律賓的經營。另外經營團隊認為，從GMV、交易量和活躍買、賣家數等多項營運指標都呈現顯著成長來看，也證明了這些支出都是被有效運用的。奈許多次強調，相信市佔率最終可以轉變成營收貢獻。

他提到，今年第二季時，蝦皮還只有在台灣、印尼和馬來西亞這三個市場開始收費，而第三季則是再加入了新加坡、越南和泰國這三個新市場。其中台灣和印尼是蝦皮目前發展最快的兩個地區，其中奈許又特別讚賞蝦皮在台灣的表現，指在蝦皮進入之前，台灣已經存在三大電商，且當中還不乏有上市公司，但蝦皮還是做到第一（Sea宣稱以日交易量來看，蝦皮是第一），形容這就像是諾曼第登陸一樣成功。他認為台灣就是蝦皮可以將市占轉化成營收的例證。

沒有獲利時間表，股價跌至掛牌以來低點

不過從實際的財報數字來看，蝦皮在第三季僅創造出570萬美元（約合新台幣1.7億元）的收入，但光是銷售和行銷費用的支出就高達1.02億美元，支出和回收之間的落差仍相當巨大。而當被投資人問到：蝦皮何時可以開始獲利？奈許也未能給出明確時間表，只是強調要有耐心。

然而從財報公布後，Sea好不容易回升的股價又回挫至掛牌以來低點的狀況看來，似乎不是所有投資人都像Sea經營團隊一樣有耐心。

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二、

   

智慧音箱浪潮來襲，2025 年日本市場規模估飆增 8 倍

【2017/11/23 MoneyDJ】
根據日本市調機構富士經濟（Fuji Keizai）公布的調查報告指出，日本搭載人工智慧（AI）的智慧音箱市場於 2017 年度正式形成，海外企業 Google、亞馬遜（Amazon）以及日本企業 LINE 已相繼開賣智慧音箱產品，且還會有其他企業在今年內搶進該市場，預估 2017 年度日本智慧音箱市場規模將為 20 萬台，以金額換算為 18 億日圓。

富士經濟指出，2018 年度以後電機廠商、音響機器廠商預估將積極進行產品研發搶進智慧音箱市場，帶動日本智慧音箱市場有望呈現逐年擴大局面，預估 2025 年度市場規模將擴增至 165 億日圓的水準，將較 2017 年度飆增 8 倍（增加 817%）。

富士經濟表示，智慧音箱除充做音響機器之外，還具備操控家電、網路服務等功能，預估將吸引消費者青睞，且預估目前藉由無線連接智慧手機和主動式喇叭（Active Speaker）來收聽音樂的消費者有望轉向智慧音箱的懷抱。

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三、

   

　產品只是工具，網路帝國騰訊目標輸出中國文化

【2017/11/22 TechNews科技新報】
中國製戲劇已經攻占許多台灣婦女同胞的心，甚至有贏過韓劇的跡象，而市值突破 5 千萬美元的中國網路媒體騰訊最近很風光，面對外界質疑騰訊服務是否能走出海外時，騰訊表示對此一點都不急，他們的最終目標是要輸出中國文化，超越迪士尼，發揮數位內容產業競爭力，掌握全球文化產業主導權。

路透分析指出，騰訊布局海外市場的武器是微信、遊戲、購併 3 大策略，騰訊第一個進軍的海外市場是馬來西亞，騰訊在馬來西亞有 2 千萬微信用戶，近期成功取得馬來西亞交易電子支付執照，計劃在 2018 年初啟動。

除了微信與遊戲為騰訊帶來龐大收入，騰訊現在主攻數位內容，包括騰訊音樂和騰訊視頻，騰訊也自製電視劇，2015 年 9 月成立騰訊影業。騰訊旗下閱文集團的一大業務就是出售流行小說，並透過騰訊其他部門生產電視劇和戲劇。

根據中國媒體報導，閱文集團作品儲備已達到約 1 千萬部，去年一年新增作品逾 50 萬部，覆蓋品類已達 200 多種，2016 年發放稿酬近 10 億。閱文集團上周三在香港股市掛牌上市，首日股價最高時上漲一倍，估值超過 120 億美元。市場預期下一個上市的騰訊分拆事業可能是騰訊音樂娛樂集團以及騰訊的視頻服務。

劉勝義表示，騰訊的最終的目標是把中國文化輸往世界其他地方，利用不同業務從上游到下游，創造一個超級知識產權。此外，海外購併將是強化騰訊進入全球市場和提高競爭力的關鍵途徑，2016 年騰訊投資 Tesla、Snap、印度獨角獸 Flipkart、訊息應用程式 Hike、健康應用程式 Practo 和 Uber 競爭對手 Ola。

騰訊在 2016 年購併 Supercell 後，在遊戲領域取得強勢地位，而購併社交媒體 Snapchat 的股份也是，騰訊以建立一個生態系統來挑戰 Google、蘋果、亞馬遜和 Facebook 在消費性數位服務領域的主導地位。

騰訊成立 20 年來，包括微信、微信支付、騰訊遊戲、騰訊影業、騰訊動漫、騰訊電競、閱文集團、騰訊視頻等等已產生 39 個產品，7 大事業群，幾乎已成中國網友的柴米油鹽。分析師認為，騰訊面臨的挑戰之一是中國成功模式不容易出口到其他市場。

對此，騰訊高級執行副總裁劉勝義表示，騰訊並不急著加快海外擴張速度，或增加數位資產的貨幣化率，而是以自己的步調進行，認為騰訊在中國市場還有很多事要做，不過隨著訊息應用程式發展到一個集多功能於一身的平台，微信有 9.8 億月活躍用戶，可望成為進軍全球的殺手級產品。

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四、

   

全球網購民生消費品 年增30％

【2017/11/23工商時報】
網購成為支撐民生消費市場成長的動能，據凱度消費者指數昨（22）日發布最新全球報告「民生消費品電子商務的未來」，過去一年內（截至2017年3月）透過電商平台銷售的民生消費品成長30％，電子商務佔整體民生消費市場銷售額的4.6％；預估到2025年這個比例將提高至10％，上看1,700億美元。

凱度消費者指數客戶群總監鄭佩玲表示，台灣網購民生消費品過去一年也成長28％，近2年受到大陸1111活動刺激發酵、跨境電商興起、新的平台加入電商大戰，台灣消費者有更多選擇，電子商務市場更活絡。估計到2025年，台灣網路購物市值上看12億美元（380億台幣），達到民生消費品市佔率的10％（2017年3月回推一年為5.8％）。

凱度消費者指數全球購物者與零售研究總監Stephane Roger指出，儘管電商通路蓬勃發展，但整體民生消費市場僅較去年同期成長1.3％，網購貢獻全球民生消費品成長的36％，且將持續超越線下零售的表現。

就電子商務成長金額規模來看，前6名皆為已開發國家，以中、美兩國引領市場，其他包括南韓、英國、日本及法國。以電商的銷額成長率來看，過去一年中國達52％、南韓41％、台灣28％、英國8％、法國7％，美國及日本皆為5％。

美國消費者雖然較依賴大型量販與超市，但網購民生消費品的普及率正急速增加，近幾個月已達總家戶數的30％。估計2017年透過網購在食品與酒類的支出將達到200億美元。

凱度消費者指數預測，南韓與中國將持續引領市場，整個亞洲也將成為電商發展的先鋒。但全球電子商務的銷額增長將來自美國市場，據估計，美國電子商務銷額佔比將從2017年的1.5％成長至2025年的8％，可歸因推出線上訂購門市取貨、遞送服務與訂購模式，及科技顛覆性技術的加速發展。

凱度消費者指數這份全球報告也顯示，個人用品及嬰兒用品是網購市場的主要動能，年輕、忙碌的家庭，對於重複性購買日常家用品的便利性需求也越來越大；另語音購物與物聯網等技術進步，使網購演化成一個更有效率、以消費者為主的產業；而大城市是電商發展的溫床，例如在倫敦、北京與上海，網購在民生消費品市場的佔比達10％。

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五、

   

敢輸，贏更大

【2017/11/22 商周雜誌】
業績掉5%、獲利少5%，都是故意的！

十一月，正值企業召開策略會議、制定新年度業績目標的時刻。

面對全球經濟緩步復甦，新科技帶來的衝擊不斷，夾在新舊經濟間的台灣企業，更是焦慮。

根據安侯建業（KPMG）今年發布的「CEO前瞻大調查」報告顯示，五七％的台灣CEO認為，未來三年內，所屬組織可能轉型成一個截然不同的企業體。如何驅動創新，成為組織內的你我最關注之事。

我們專訪三家市值合計近兩千億元的企業CEO，發現他們都用「敢輸」的態度，主導變革：有人在高峰時下修目標、布局長期成長；有人拋棄大單思維，專注顧小單，求取產業先機；還有人打掉累積十年的會員，為數位決策重新奠基。

這三位CEO勇於「斷、捨、離」的智慧，告訴我們，當時代變化加劇，唯有拋下成功包袱，隨時準備重新再戰，敢輸，才會贏更大。

紡織股王儒鴻上市以來，一度締造出營收、獲利連年成長的「不敗紀錄」。2015年，更創下了營收二百五十五億元、淨利率16%的歷史新高，股價一度突破五百元。

然而，2016年紡織業陷入低迷，儒鴻也爆出金融海嘯之外首度衰退，營收年減3.9%，淨利大跌12%，法人開始動搖，同業們也耳語不斷，懷疑業界模範生是否終於跌下神壇。

今年第三季，儒鴻業績未見好轉，但是董事長洪鎮海在11月10日的法說會上，面對連珠炮般詢問，仍不改惜字如金的風格，只希望大家相信他會端出佳績。隔日，股價便被失去耐心的投資人下殺。

難得受訪的洪鎮海，花三小時向我們完整述說他的策略與布局。原來，這兩年，他主動發起了一場「準備好的衰退」。以下為洪鎮海口述摘要。

2016年儒鴻營收、獲利衰退，這是我們刻意為之的調整。

這個念頭出現在2015下半年度，要做一六年預算的時候。那時大環境很好，公司還創下歷史新高，但儒鴻從民國66年起家，我已經看過N次了，產業會有一個循環，最高峰的時候，通常就代表快要往下走。從石油危機、七○年代股市崩盤到新興國家崛起，2016年是我遇到的第四次產業循環，衝擊很大，但時機越不好的時候，越可以考驗你的實力到底有多少。

有了這個經驗值，我們當時就開始篩選。第一，去看品牌客戶的財報，客戶財務不健全，會導致你轉型的動力降低；第二，去看它產品的附加價值有沒有辦法提升。所以，我們把過去數據量化，開始慢慢淘汰掉品質、價格比較低的客戶，有些都合作十幾二十年了，（減掉的客戶）大約占我營收20%左右。

因為我不希望我永遠在追營收，我要的是把質提升，所以業務人員的KPI（關鍵績效指標）也不是營收，而是獲利率。